アメリカのジョー・バイデン大統領（民主党候補）とドナルド・トランプ氏（共和党候補）は、テレビで初めての討論を行いました。専門家によると、両者の経済実績が主要な議題の一つになるだろうとのことです。
経済面では、両者ともそれぞれの実績について語っています。しかし、それぞれの経済政策は、「天秤にかけられる」と、それぞれに長所と短所があります。
ドナルド・トランプ氏は、減税を約束し、企業投資を促進すると主張する一方、バイデン氏は、インフラや戦略的産業への公共支出を重視しています。
両者の主張は対照的ですが、両者の任期には共通点も多いです。アメリカは依然として財政赤字が大きく、失業率は過去最低を記録し、中国からの輸入品への関税が引き上げられ、株式市場は過去最高値を更新し、中国からの輸入品への関税が引き上げられました。
経済規模
GDPは、経済の健康状態を最も包括的に示す指標です。ドナルド・トランプ氏の任期最初の3年間、パンデミックが発生する前は、アメリカの年間平均成長率は約2.7％でした。
バイデン氏の場合、最初の年はCOVID-19の影響を受けていますが、それ以降のアメリカの成長率はわずかに低く、2.3％でした。
バイデン政権下のアメリカ経済は、パンデミック中およびその後、消費の急増が見られました。しかし、トランプ政権下のアメリカ経済は、企業投資からの貢献が大きく、その原因は、企業への大幅な減税によるものと考えられます。
トランプ氏とバイデン氏の任期中のアメリカのGDP成長率（写真：ロイター）。
今年初めに、ジョー・バイデン氏は2024年の大統領選挙キャンペーンのための関税計画を発表しました。その計画は、主に大企業や富裕層への課税を強化することに重点を置いています。この計画では、法人税率を21％から28％に引き上げ、法人税の最低税率を15％から21％に引き上げる予定です。
また、バイデン氏は、億万長者、上位1％の富裕層、または資産が1億ドル以上の個人に対して、年間所得の少なくとも25％を税金として支払うことを義務付けたいと考えています。
これは、トランプ氏の税制計画とは異なります。トランプ氏は、2017年の減税雇用法で、法人所得税率を35％から21％に引き下げ、その比率を維持すると主張しています（参考：Bloomberg）。
トランプ氏は、まだ詳細な税制計画を発表していませんが、2017年の税制法の多くの条項は2025年に期限切れとなります。
記録的なインフレ
トランプ政権下では、アメリカのインフレ率は3％以下で安定していました。しかし、2020年のCOVID-19パンデミックに対するアメリカの政府の対応と、2022年のロシア・ウクライナ紛争の影響により、インフレ率は急上昇しました。
さらに、パンデミック期間中には、アメリカ議会は世帯への数兆ドルの支出を承認し、パンデミック中およびその後、消費者が自由に買い物をすることができるようになりました。このことが、アメリカのインフレ率の上昇に拍車をかけました。
注目すべきは、2022年6月、アメリカの消費者物価指数（CPI）が前年同月比9.1％上昇し、1980年代以来の最高値を記録しました。食料品、ガソリン、自動車、航空券などの価格が上昇し、低所得世帯は苦境に立たされています。
トランプ氏とバイデン氏の任期中のアメリカのインフレ率（写真：ロイター）。
このため、米連邦準備制度理事会（FRB）は、インフレ抑制のために11回連続で利上げを実施しました。現在、アメリカのCPIは3％前後で推移していますが、FRBの目標値である2％を依然として上回っています。
FRBは当初、インフレは一時的なものと考えて、2022年3月に利上げを開始し、経済の過熱を抑えようとしていました。しかし、2年以上経った今でも、インフレ率は専門家の予想をはるかに上回る水準で推移しています。
経済学者は、アメリカのパンデミック対応が、景気後退を回避するのに役立ったことに同意しています。しかし、この政策はインフレを引き起こし、現在のジョー・バイデン政権にとって課題となっています。
労働市場
トランプ氏とバイデン氏の両方の任期で、労働市場は安定しています。アメリカの失業率は、パンデミック発生時に急上昇しましたが、その後、ジョー・バイデン大統領の任期中に3.4％に減少しました。現在、2年以上、4％を下回っています。
経済学者は、アメリカは長年、労働需要を維持しているように見えると指摘しています。COVID-19の初期に減少した後、アメリカでは労働力人口が増加しています。
Barron’sによると、ドナルド・トランプ政権下では、2019年のアメリカの失業率は3.5％に減少しました。これは50年ぶりの低水準です。しかし、プリンストン大学の経済学教授であるアラン・ブリンダー氏は、この実績はトランプ氏の政策の直接的な結果ではなく、パンデミックの影響で失業率が低下傾向にあったためだと述べています。
トランプ氏とバイデン氏の任期中のアメリカの失業率（写真：ロイター）。
トランプ氏とバイデン氏の任期における大きな違いは、バイデン政権下では移民が増加しており、その結果、雇用成長も予想を上回っています。バイデン政権下では、労働力不足のため、賃金も上昇しています。最も大きな上昇は、最低賃金の仕事です。
昨年、ジョー・バイデン大統領は、建設労働者の賃金の算定方法に関する規則を修正しました。この変更により、建設労働者はより高い賃金とより多くの職場での保護措置を得られるようになりました。
株式市場
ドナルド・トランプ政権下では、アメリカの株式市場は好調で、S&P 500指数は、トランプ氏が就任した日から2019年5月末までに約21.2％上昇しました。トランプ氏は、自分の任期中に株式市場の動向を常に注視しており、ソーシャルメディアでその実績を誇示していました。トランプ氏は、バイデン大統領の任期は株式市場に前例のない崩壊をもたらすだろうと警告していました。
2017年の減税法は、企業の投資活動を促進するのに役立ちました。一方、失業率が低いことも、消費者の支出増加を促しました。
2017年以降のS&P 500指数の大幅な変動（写真：Yahoo Finance）。
しかし、それは起こりませんでした。2022年は、FRBの連続利上げと世界的な不安定化により、株価は低迷しましたが、FRBが利下げするとの期待から、株価は再び上昇しました。
バイデン政権下では、株価は2022年初頭にピークに達しましたが、FRBがインフレ抑制のために金融引き締めを行ったため、S&P 500指数は年間で20％下落しました。昨年、S&P 500指数は24％上昇しましたが、そのほとんどが年末に集中していました。今年、DJIA、S&P 500、ナスダック総合指数という主要な3つの指数は、いずれも過去最高値を更新しました。
貿易と製造業
トランプ氏とバイデン氏の経済政策の共通点は、どちらも中国との貿易を抑制するために輸入関税を利用していることです。違いは、トランプ氏がほぼすべての中国製品に課税したのに対し、バイデン氏は電気自動車など、特定の製品を選択的に課税していることです。
最近、アメリカは中国製の電気自動車への関税を4倍に引き上げ、100％を超えました。アメリカの当局者は、これは中国の不公正な活動と補助金を埋め合わせ、アメリカの自動車メーカーと労働者にとって公平な競争環境を作るためだと説明しています。
トランプ氏は、大統領在任中に、輸入品に対して前例のない関税を課しました。トランプ氏が再び大統領に就任した場合、さらに関税を課すことを望んでいます。すべての製品に対するアメリカの関税を10％に固定することから、すべての輸入自動車に対する関税を100％に引き上げることまで、さまざまな選択肢があります。
トランプ氏とバイデン氏は、大統領在任中に、アメリカの自動車と鉄鋼という2つの主要産業の費用と労働力に焦点を当ててきました。
ジョー・バイデン大統領と前大統領のドナルド・トランプ氏（写真：BI）。
ジョー・バイデン氏は、再選された場合、国内での自動車生産活動を維持し、成長している中国の自動車産業と競争することをさらに強化する予定です。
ドナルド・トランプ氏も、アメリカの自動車メーカーを守ることを約束しています。3月の選挙運動では、トランプ氏は海外で生産された自動車に対する関税を引き上げる計画に触れ、自分が再選されなければ、国内の自動車産業で戦争が起こると主張しました。
バイデン政権は、電気自動車の価格をより手頃なものにし、全国に充電インフラストラクチャを投資することを望んでいます。一方、トランプ氏は、電気自動車はメキシコと中国のメーカーに有利になる可能性があり、その結果、アメリカの自動車産業の雇用が減ると主張しています。
ドナルド・トランプ氏は、在任中に、アメリカの金属産業の保護にも尽力し、輸入鉄鋼とアルミニウムに課税しました。環境規制については、ジョー・バイデン氏は、車両の排出ガスに関する基準の強化と、再生可能エネルギーの利用拡大に尽力してきました。
