鉄鋼会社、不動産に資金投入
東亜鉄鋼株式会社は、今年、不動産、農業分野への投資計画を実行に移す予定で、投資額は資本金の20%または/および投資時点における自己資本の10%を超えないものとする。この情報は、
企業
が2024年度定時株主総会提出書類で明らかにした。
具体的には、東亜鉄鋼は、直接出資するか、子会社に出資させるか、または新会社を設立する。これは、事業の多角化、規模拡大、事業分野の拡大、収益性の向上を目的としている。
この計画は、東亜鉄鋼が昨年から掲げてきたものである。この計画を実行に移し、2023年には、子会社の東亜鉄鋼ダナン株式会社に出資させ、
不動産プロジェクト
への投資を実施した。これは、SBC中部総合貿易投資建設株式会社の発行済み株式の95%を取得することで、中部地方の不動産プロジェクトへの出資を行ったものである。
SBC中部株式会社は、クアンナム省ディエンバン郡ディエンナム・ディエンゴック新都市にあるSBC中部都市開発プロジェクト（面積5.5ヘクタール）の開発事業者として知られている。
最近、ヴィエトドゥックVGパイプ株式会社（証券コード：VGS）の株主も、不動産プロジェクトへの投資権限に関する規程を承認した。説明によると、事業活動を行う際に、会社の各部門の権限を一般的な原則に基づいてのみ規定すると、各業種、各投資プロジェクトの特性から生じるすべての業務を網羅することはできない。
ヴィンフック省ビンシュエン郡にあるヴィエトドゥックレジェンドシティ都市開発プロジェクトの実施過程においても、承認権限を明確に特定できない業務項目が発生している。承認権限を特定する根拠が不足しているため、承認権限を持つ主体が誤って特定される可能性があり、プロジェクト全体の進捗に影響を与える。
同社によると、ヴィエトドゥックレジェンドシティは、2010年に開発事業者の承認を得た、62ヘクタールを超える面積の初めてのプロジェクトである。調整後の総投資額は約6兆2690億ドンで、2段階に分けて実施され、第2段階は2028年第4四半期に開始される予定である。
現在までに、このプロジェクトは、第1段階の補償、用地取得に集中しており、第1段階のインフラストラクチャ投資の準備が進められている。現在、第1段階の補償が実施されており、都市開発インフラストラクチャの許可手続きが完了している。
多くの鉄鋼企業が不動産業界に進出している（写真：Nguyen Duong）。
和発、ホアセンはどのように不動産事業を行っているのか？
トラン・ディン・ロン会長（和発グループ会長）は、2021年度定時株主総会で、「誰もが永遠に鉄鋼事業を行うわけではない。和発は多角化を進め、不動産は多角化戦略における一つの方向性である」と述べた。
実際、和発グループは、20年以上前から不動産事業に参入しており、工業団地と都市開発の2つの分野に注力している。和発グループの工業団地は、フンイエン省とハナム省に集中している。2021年末の総括情報によると、和発は20年間の投資を経て、総面積1100ヘクタールを超える3つの工業団地を運営している。
住宅については、カウジャイ郡、ホアンマイ郡、ドンダー郡などにいくつかのプロジェクトがあり、フンイエン省には262ヘクタールの広大な都市開発プロジェクトがある。
不動産事業に参入して約20年になるが、和発が不動産事業を鉄鋼事業と並ぶ主要事業と位置付けたのは、2020年になってからである。不動産事業会社が設立され、和発グループの5つの主要事業会社の一つとなった。
一方、ホアセングループは、今年初めに資本金1000億ドンのホアセンサイゴン株式会社を設立し、不動産事業に再参入した。ホアセンは資本金の40%を保有し、残りの60%は他の創業者が出資している。
同社は、不動産事業を行う会社で、ホーチミン市トゥドゥック郡サラ都市開発地区のグエン・コー・タッch 22-24番地に本社を置く。同社は、1兆～3兆ドンの不動産を探し、オフィスビル・商業施設・住宅のプロジェクトを開発する。また、グループのオフィスを設け、賃貸するか、条件が合えば売却を検討する。
以前、ホアセンは、2009年に不動産事業に参入し、ホーチミン市で4つのマンション・オフィスプロジェクトに投資した。その後2年で、同グループは副業から撤退し、コア事業に集中することを発表した。
2016年には、ホアセンイエンバイ、ホアセンホイバン、ホアセンバンホイ、ホアセンクインニョンという4つの不動産投資専門の子会社を設立し、不動産事業に再参入した。
現在、3つの会社は解散し、ホアセンイエンバイのみが営業を続けている。最近、ホアセンは、ホアセンイエンバイに2000億ドンを追加出資し、同社の資本金を6210億ドンに増資した。増資後、ホアセングループは子会社の発行済み株式の97.26%を保有している。この株式保有比率の増加は、ホアセンイエンバイが発行した2000万株を買い増すことで行われた。
和発は、約20年前から不動産事業に投資している（写真：HPG）。
多くの困難
長い間、不動産業界に参入してきた和発は、投資収益を上げている。2023年には、不動産事業は、売上高と税引き後利益の目標を達成した。売上高は前年比46%増の1兆40億ドン、税引き後利益は前年比17%増の3500億ドンとなった。
この結果から、和発は、ほぼ3ドン稼いだら1ドン利益を得ていると言える。税引き後利益率は約35%で、かなり高い水準にある。
以前の2022年には、2ドン稼いだら1ドン利益を得ていた。税引き後利益率は約47%だった。市場全体の状況が変動しているにもかかわらず、同社は目標を達成し、売上高は59%減の6860億ドン、税引き後利益は41%減の2990億ドンとなった。
投資は効果的だが、不動産事業は、20年間で和発の売上高と利益に占める割合は依然として小さく、重点事業と位置付けられているにもかかわらず、その割合は小さい。2023年には、不動産事業は売上高の1%、利益の5%を占めている。2022年には、それぞれ売上高の1%、利益の3%を占めていた。
不動産事業において、和発の経営陣は、常に安全で透明性を確保しながら、着実に事業を進める戦略を志向している。2023年は、ベトナム不動産市場が2022年から全体として困難に直面しており、不動産市場にとって波乱の年であったと、同社の経営陣は評価している。和発グループは、工業団地事業に注力し、フンイエン省とハナム省にある既存の工業団地を拡張し、クリーンな土地を増やすことに注力している。
一方、ホアセングループは、不動産プロジェクトの収益化を進め、不動産事業への投資計画を実行に移している。ホアセンイエンバイ株式会社は、ホアセンイエンバイ商業サービス、ホテル、レストラン、イベント開催センター（イエンバイホテル）の開発事業者であり、ホアセングループの株式保有率は97.26%に増加した。
3月31日時点のホアセングループの連結財務諸表によると、イエンバイホテルの建設中の固定資産は3931億ドンで、年初比73億ドン増加している。
ホアセンサイゴン株式会社は、ホアセングループが不動産事業に再参入したことを示す会社だが、現在も出資されていない。計画では、同社の資本金は1000億ドンで、ホアセングループは40%を保有する。しかし、3月31日現在、ホアセングループは出資を行っていない。
15年間、不動産市場に参入してきたホアセンは、この分野で大きな成果を上げられていない。
鉄鋼企業は、鉄鋼業界が需要の低迷、価格競争の激化など、いくつかの困難に直面している状況下で、不動産業界への投資というトレンドを生み出している。不動産市場自体も、法的および財務上の問題を抱えており、国内の鉄鋼需要に大きな影響を与えている。
不動産市場の回復は、今年の年末から始まると予想されており、新規建設需要の回復につながると期待されている。しかし、専門家は、この回復は、強力な成長の原動力にはならない可能性が高く、不動産・建設・建設資材業界の「波」は、2025年から2026年に続く可能性があると指摘している。
したがって、企業がこの時期にプロジェクトに投資すれば、市場の成長サイクルに先駆けて住宅商品を生み出すことができる。
不動産は「金を生み出す」業界だが、多額の投資資金が必要であり、資金を効率的に使用し、ビジネス戦略を策定し、プロジェクト管理能力を高め、適切な土地を確保することが求められる。業界外の企業が参入する際には、これらの点に注意し、最大限の効果を上げる必要がある。
